央行降准利好中高端白酒

2018年10月16日第20期        作者:九石机构执行总裁:向宁        2018-10-16       

亚洲 日韩 国产 有码在目前利好环境加持下,中高端白酒将更加值钱。

10 月11日,大家讨论最多的有三件大事:一是沪指大跌5.22%创近四年新低、二是个人所得税起征点调整提高、三是央行从10 月15 日起下调存款准备金率一个百分点。

按常理推断,个税起征点调整刺激消费增长并不意外,央行作出下调存款准备金率为什么反倒在今天让股市遭遇了四年来的新低呢?当上述三者合并一起产生“化学反应”时,将给酒水行业带来怎样的变化呢?

我个人认为,沪指大跌的决定性因素不是内部,而是中国经济的外部环境持续恶化所致,美国减税、美联储加息、全球贸易战直接带来了欧美股市持续走低,仅靠央行降准来对冲中国股市所面对的外部挑战显然力有未逮。值得注意的是,这已经是今年央行第4 次降准了,并且降准幅度之大——本次降准释放的资金高达12000亿。我们可以遥想2008年的4万亿,这也被行业人士普遍解读为延长了中国白酒黄金期整整4年之久的最大原因。

我们更要明白的的是,12000 亿并非是央行本次降准创造的最终货币,所以其作用于市场的规模影响力将不啻于2008年的4 万亿,其“威力”有多大就不言而喻了。

降准还有一个更关乎酒业的隐密性逻辑,降准是投放人民币的一种,其实就是在“货”不变的情况下增加“币”,人们就会担忧手上的“币”贬值,从而追加投资、消费,使其尽可能避免贬值,而极具保值增值的名优白酒、中高端酒品是不是避免贬值的最好办法呢?

降准来了,当茅台一骑绝尘之时,国窖1573、梦之蓝、水井坊、青花汾、青花郎的高端加速度会迎来更加宽松的环境,同时对于诸多试水省酒中高端品牌来说,的确也是一场甘霖。所以,对于即将到来的长沙秋季糖酒会我们会看到次高端仍是当前的大热门——衡水老白干1915、花冠的花之冠、仰韶彩陶坊天时、西凤国花瓷、黄鹤楼大清香……均是踩准了这轮宏观经济政策调整所带来的风口。

之所以得出上述结论还有一些专家的佐证。经济学家马光远认为:这次央行降准并非一次突然行动,而是市场一致预期并期待的结果。无论稳中如何变化,其三驾马车中,“消费”的确定性最强(投资与出口均受全球影响很大)。“在我国经济转型的背景之下,消费行业是未来增长最确定的。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,在高端消费品里面,像白酒、医药、食品饮料等一些品牌消费值得期待。

降准来了,也将可能带来后续的再次降准,或者人民币贬值、通胀等。行业成本线将上升,推动价格上升是必然,酒业次高端新品不正是提前站在了价格升级的前沿么?眼下白酒股相对坚挺,个中原由就是人民币不值钱。无疑,在目前利好环境加持下,品牌名优白酒,特别是中高端白酒将更加值钱。